SMM网讯：华泰期货研究院公布了近期的黑色系由走势观点，指出钢材消费维持强大态势，库存持续去化，但考虑到后期国庆对于消费的阻碍因素，预期盘面价格短期下跌空间受限，国庆之后的工地作业或不会推升钢价走强。矿目前仍保持凸均衡，供需矛盾并不引人注目，供给虽有放量，旺季消费亦有回落空间，预计近期矿价呈现出波动偏强走势。钢材：库存之后上升，钢价波动走低观点与逻辑：本周中西南社会库存544.2万吨，上周566.5万吨，环比增加22.3万吨，周环比上升3.94%，倒数五周上升。
中西南库存数据印证了周一钢银库存数据，预计周三中西部建材库存数据及周四Mysteel五大钢材库存数据将沿袭降库趋势。宏观方面，市场持续注目中东事态发展，风险偏爱有所减少。据统计局消息，8月份商品住宅销售价格变动情况总体平稳，一二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比、同比涨幅皆与上月完全相同或回升。
钢材消费维持强大态势，库存持续去化，但国庆将近，市场将更进一步评估节假日对钢材消费、钢材产量的影响。较为近年钢材库存，当前库存依旧低于往年同期水平，这将制约钢价的下跌。而铁矿结算规则改动，铁矿新的合约上市后跌停，市场情绪有所影响，市场将新的评估原料末端对成材的影响。同时考虑到后期国庆对于消费的阻碍因素，预期盘面价格短期下跌空间受限，国庆之后的工地作业或不会推升钢价走强。
铁矿：到港数据剧增，矿价波动消息传递观点与逻辑：近日，据钢联数据统计资料，澳巴本周发货总量2187万吨，环比减少89万吨，26港到港总量2411万吨，环比减少634万吨。不受此消息影响，铁矿期现价格小幅暴跌。
本周矿山企业生产能力利用率66.8%，的环径流量0.2%。市场需求方面，钢材消费持续向好，库存上升显著，钢厂节前补库更为大力，昨日港口成交价171.4万吨，增幅显著，上周高炉开工率和高炉生产能力亲率保持近期高位，并且钢厂库存比较较低，对铁矿市场需求构成一定承托，钢厂仍遗一定的补库预期。供应方面，上周到港总量环比增加300多万吨，港存仍保持在1.19亿吨左右比较低位。
目前近月期现基差仍为贴水状态；近期成材价格偏强运营，亦给矿价获取一定下跌空间。当前成材库存连降数周，消费持续恶化，钢价企稳声浪，后期产量转增可能性较小，补库预期仍遗，另外，铁矿目前仍保持凸均衡，供需矛盾并不引人注目，供给虽有放量，旺季消费亦有回落空间，预计近期矿价呈现出波动偏强走势，须要重点注目钢厂补库节奏，以及秋冬季限产政策落地情况。
注目及风险点：环保限产政策变化、巴西和澳大利亚发运否超强预期、人民币大幅度波动、巴西等矿山停复产动态、监管介入。焦煤、焦炭：温企第一轮提涨较慢焦价下跌持续性众说纷纭观点与逻辑：焦炭方面，昨日钢市经常出现低迷，各品种皆经常出现有所不同程度的回升，对于周初山西、河北等地温企的提涨拒绝，部分钢厂已具体回应不表示同意涨价，主要考虑到钢厂焦炭库存偏高，且邻近国庆，河北、山东等地区钢厂限产趋严，焦炭市场需求无法获释，对焦企提涨构成较小阻力。若成材价格之后回升，焦炭下跌亦将阻碍，短期看焦炭价格或维稳运营。
先前提涨实施情况须要参照焦钢企业环保动态。焦煤方面，国庆期间部分煤矿有可能有停车、限产情况，且对运输方面的忧虑，部分温企开始必要补库，一定程度上对焦煤构成承托。但考虑到煤矿动工保持高位，炼焦煤总库存也之后减少，低供应压力无法减轻，煤价受到压制，短期焦煤价格或保持波动格局。
注目及风险点：山东等地去生产能力政策落地时间超强预期，钢材大幅度降库，煤矿安全检查力度强化等。动力煤：产地供应趋紧，煤价仍遗承托观点与逻辑：期现货：昨日动煤主力01合约收盘于548.8。内蒙全面启动环保专员公署，环保组入驻张家口、通辽等市积极开展环境保护专员公署，火工品管控更为严苛，煤炭产地价格陆续下跌。
港口：秦皇岛港日均调到量-1.7至42.8万吨，日均吞吐量+7.3至40.8万吨，锚地船舶数19艘。秦皇岛港遗+37至582万吨；曹妃甸港存-3.2至445.3万吨，京唐港国投港区库存+1至184万吨。
电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.43至69.75万吨，沿海电厂库存+3.99至1576.36万吨，存煤能用天数+0.2至22.6天.海运费：波罗的海干散货指数2311，中国沿海煤炭运价指数819.48。观点：昨日动力煤市场偏弱运营。产地方面，陕西地区煤矿销售较好，部分煤矿原煤价格上涨，昨日榆神高速路面坍塌，榆林方向车辆从西沟收费站分流，煤炭运输或有一定影响。
鄂尔多斯地区火工品复工，煤管票容许严苛，总体供应呈紧平衡状态。港口方面，近期报价持续凌空，下游订购节奏比较陡峭，预计国庆前报价比较稳定。电厂方面，昨日沿海电厂日耗跌至70万吨之下，库存小幅积累，总体市场需求仍保持比较高位。
综合来看，国庆前产地供应有限程度减小，且运输环节成本有所增加，下游大力补库后订购动作区域陡峭，预期短期煤价仍有较强承托。风险：港口库存减缓去化；进口政策放宽；70大庆产地动工回升显著。
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